金策略香港银行界：预计美联储本周降息0.25% 香港银行P息或跟减0.125%

美联储周四(9月18日)凌晨公布议息结果。香港银行界人士预计，本次美联储会宣布降息0.25%，而香港银行本周较可能宣布将港元最优惠利率调降0.125%。目前主流的香港银行港元最优惠利率有“大P”、“细P”，渣打在内多间银行使用的“大P”现为5.5%，汇丰、恒生、中银所用的“细P”为5.25%。

上海商业银行研究部主管林俊泓表示，美联储本次不会降息0.5%，美国当地招聘率仍处于健康水平，解僱率约1%，空缺率降但仅返回疫前水平，这些指标表现未足以支持需急降息0.5%，故他认为美联储仅降息0.25%。

港银P息目前仅较2022年加息周期开始前的水平高0.25%。林俊泓认为，市场预计美国今年内将降息3次，若分摊2次减P，每次减0.125%，对银行而言是较灵活的策略，否则若本次P息完全跟随美息降0.25%，下月或12月美国若再降息，对港元活期及储蓄存款成本有一定影响的P息却无空间再减，则可能令港美息差收窄，对港元汇价构成潜在波动。

东亚银行首席经济师卓亮表示，美联储较可能降息0.25%，美联储始终仍关心美国对输美货品加征关税对美国通胀造成的影响。此前加息周期香港银行P息未完全跟随美联储加息幅度，他认为港银本次若减P息可能只降0.125%，未必跟足美息减幅。

华侨银行香港经济师姜静表示，关税对美国通胀的影响预计会在未来经济数据浮现，偏向滞胀的经济环境会制约美国降息步伐，故认为美联储本周会以0.25%幅度重启降息。但她预期港银或在本周宣布将P息降0.25%，跟足美息减幅，若本次P减幅未跟足，则下月底议息时或再减余下0.125%。

渣打近期报告认为，8月美国劳动力市场数据情况为美联储本周减息0.5%“打开大门”。渣打银行香港、大中华及北亚区金融市场及战略客户主管曾继志表示，非农就业数据及失业率逊预期，将会影响美国本土消费，且通胀压力降温，故预期储局本周降息0.5%。他拒评港银本次是否会减P息，仅预计美国重启降息周期后，港元拆息今年底前回落至2.5%。